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监管升级下的中国对外投资:国企超越私企再成引领者

 

随着中国政府对资金出境的监管力度不断升级,中国企业大肆收购海外资产的主力军发生了颇为明显的转变:国营企业取代民营企业,成为海外并购交易的领头者。

英国《金融时报》援引普华永道(PwC)的分析和汤森路透的数据报道称,今年上半年,国有企业和国有基金宣布的跨境收购交易总额达到287亿美元,高于私营企业的266亿美元,为一年半以来首次出现。

与去年下半年相比,国有企业的海外并购交易总额提高了86%,而私营企业的交易总额下降了40%。

这与之前的格局形成了鲜明对比。

从2015年下半年开始,随着监管的放松,私营企业迅速成为了中国全球并购交易的生力军。海航、万达、腾讯等一批名号响亮的民营企业频频传出交易海外资产的消息,这使得近年来中国企业海外投资数额不断创出新高。

万达在海外的投资总额已高达2451亿元。海航从2015年至今已完成逾500亿美元并购。尤其是海航,从去年初到今年5月,海航几乎以每个月一起交易的速度在全球进行一系列令人眼花缭乱的收购。

然而,企业的跨境收购交易可谓“鱼龙混杂”,部分属于“非理性和异常投资”,更有甚者,一些海外投资被指有洗钱的嫌疑。

央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜曾在今年3月的“中国发展高层论坛2017”上举例说,国内钢铁厂去海外买了饮食公司,在中国开餐馆的去海外收购了网游公司,“有一些则在直接投资的包装下转移资产。”

6月26日举行的中共中央全面深化改革领导小组第36次会议表示,投资境外企业和对外投资安全是海外利益安全的重要组成部分。

从去年底开始,中国政府逐渐加强了国内企业,特别是民营企业的出境并购交易行为。

就在9月4日香港苹果日报报道称,香港金融管理局最近向活跃于内地民企借贷的香港中资行及大型银行,罕见地发问卷点名查询海航及万达的信贷情况,相关银行需汇报对两大民企集团的授信总额度、未偿还贷款余额等资料,并于上周交回报告。金管局数月前也曾就安邦集团向本地银行查询对其授信及借贷状况。

财新之前曾报道,中国银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析,排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。

国家发改委等部委此前发布通知称,将进一步引导和规范境外投资方向,重点推进有利于“一带一路”建设和周边基础设施互联互通的基础设施境外投资;限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资,以及在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台。

随后,上述这些民营企业大幅削减了海外投资。万达掌门人王健林曾在央视财经频道的《对话》访谈节目中表示,本来预计在西班牙还有更大的旅游投资项目,现在决定不投了。他在7月下旬表示:“积极响应国家号召,我们决定把主要投资放在国内。”